金沙木孔有移动网端吗 格林斯潘口出狂言,世界经济要变天,黄金恐大跌!

时间:2020-01-08 11:39:10 来源: 网络

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昨天人称“巫师“,又有经济学家中的经济学美誉的格林斯潘放出惊人言论:

据外媒,前美联储主席格林斯潘称,“我不觉得我们能继续在很长时间里保持目前的利率(美元利率)水平,他们不得不开始升高,当他们升高时,可能的上行速度或许会使我们感到惊讶。

格林斯潘这次的言论真的很惊悚!要知道,美国近期的经济数据喜忧参半,7月非农就业数据表现强劲,然而随之而来的美国非农生产力和美国零售销售数据惨目忍睹。阴晴不定的经济数据让市场根本看不到美国提高利率水平的希望在哪。

格林斯潘的理由

那么如果不是美国经济状况改善的原因,格林斯潘想让美元加息的原因何在呢?从格林斯潘最近的公开言论中可以看到,其想要敦促美元加息的原因大致如下:

1、资产泡沫

上月末格林斯潘就曾表示,他对债券价格增长过高感到担忧。

美国10年期国债收益率本周四在1.55%附近,低于今年初的2.27%。

2、经济停滞下的恶性通胀

格林斯潘认为:美国经济正迈向一个滞涨期---经济增长停滞加上通货膨胀率升高。

格林斯潘说:

如果回顾历史,人们多次认为市场中不存在通胀问题,一切都很好。但是我想说的是让我们等着看,这不是事情发展的常规讨论。我不知道。我不能说我已经看到了恶性通胀已经发生。事实上大宗商品价格非常疲软。石油对于全球通胀水平有着巨大的影响。这不是快速发生的事情,但是如果通胀超乎人们预计的快速上升,我不会感到惊讶。当前我们没有遇到高通胀的问题,但是高通胀最终会发生。

格林斯潘说,美国或许正在走向停滞膨胀,即经济增长迟缓的同时,通货膨胀高企。经济将呈现出大量变数和“全面萧条”的情形,而这和低生产率也有很大的关系。“我最担心的主要就是滞胀,我想,伴随通货紧缩问题退潮,我们就会开始看到通货膨胀抬头的早期信号了。”这位90岁的老人说,“我们现在已经进入停滞状态。”

根据格林斯潘的言论我们确实可以找到一些佐证了印证他的担忧:

1、关于资产泡沫

格林斯潘是从债券市场的角度来说明美国存在资产泡沫。事实上除了债券,美国目前各大主要资产都存在着不同程度的泡沫。

美债:

就债券来说,美国国债收益率不断走低,目前已经跌至近年来的最低水平。作为传统意义上世界上最安全的资产,大量资金涌入美国国债,使美债收益率不断走低,让美债市场蕴藏着巨大的风险。

美国国债收益率持续走低

美股:

美国股市不断创造新高,已经超过00年科网股泡沫以及08年金融危机前的水平:

标准普尔500指数走势

与美股高歌猛进的走势不同,美国主要企业的运营状况并没有同步提高,这让市场普遍忧虑,美股目前的水平如同空中楼阁,没有扎实的基础。从市销率指标(公司总市值除以主营业务收入)来说,美国股票市场目前存在严重高估:2016年,标准普尔500市销率水平已经破2,远远超出历史上1.75的峰值水平。

上一张图是标准普尔500股价走势;下面的图是历年标准普尔500市销率水平

美国楼市:

不但中国,美国楼市也存在泡沫(每个国家泡沫的意义有所区别,直接对比中美楼市意义不大)。目前美国主要城市房屋价格已经接近或者超过了08年次贷危机(房地产行业引起的金融危机)时最高水平。

美国主要城市的房屋价格水平

2、恶性通货膨胀

乍看之下,格林斯潘说会出现恶性通货膨胀好像太不靠谱了!因为目前全球主要经济体努力撒钱主要希望解决的问题是通胀的对立面——通缩。欧元区、日本等货币政策比较狠的地区cpi迟迟不尽如人意,让这些国家很是恼火。

那么巫师是怎么想的呢?其实笔者理解,格林斯潘的意思是一个提前量的概念(提前多少时间谁也不知道)。对美国来说,目前确实不会很快看到通胀的危险。但是如果美国一直采取比较宽松的货币政策(不加息),在金融资产出现严重泡沫的情况下,未来货币总会寻找新的投资标的,以原油为主的大宗商品无疑会是大量资金下一个可能的去处。

我们知道原油一旦涨起来,会带动很多主要的商品价格走高,届时cpi就会水涨船高。由于商品价格不是由需求带动而是靠货币效应推动的,这样可能就就会出现经济发展停滞情况下的恶性通货膨胀。

从近来的原油价格走势来看,已经有回升的趋势:

近期原油价格走势

(在全球货币泛滥的时代,真正意义上的供给需求是不能满足大宗商品涨幅的,只有靠货币效应。)

格林斯潘变节

说完格林斯潘的忧虑,其实还有一件很有意思的事情。格林斯潘这番言论其实是对自己之前行为的一次打脸之举。

因为,正是格林斯潘在美联储任职期间采取大规模的货币刺激政策,才直接导致了科网股泡沫,也为后续的次贷危机埋下了重要伏笔。换句话说,格林斯潘才是目前各国央行撒钱政策的始作俑者!

格林斯潘在美联储任职期间让美国的债务从24万亿增加到85万亿;

重大影响

如果如格林斯潘所言,美国真的加速加息会对全球市场有什么影响呢?

1、黄金可能惨了

美元加息提速短期影响最大的就是黄金价格。从历史数据来看,美元指数和黄金价格呈现明显逆相关关系。

美元指数和黄金价格关系

其实从7月以来,黄金价格一直出现了停滞。

黄金近一个月来的价格走势

2、新兴经济体经济加速恶化

美元加息提速会让资本更快速的大规模离开新兴经济体。对于蒙古、巴西、委内瑞拉等已经苦不堪言的新兴市场来说,这无异于毁灭性的打击。

3、欧洲会获益?

美元如果加速加息,对于一直企图通过货币政策刺激欧洲经济的欧元区国家可能会有些好处。因为,同是全球最主要的货币,美国强势,意味着欧元相对弱势,那么对欧元区的出口会有一定的提振作用。

4、日本可能受益还是倒霉?

对日本来说,美元加速加息的影响不好估量。一般来说,美元加息对日本的影响应该和欧洲差不多,美元加息相对来说等于日元贬值,日本出口会受益。但是,日元如果出现和美元共舞,就是被美元拖着走的情况,那么对于日本的非美国市场来说,日本的出口不仅不会获利,反而会更加不利。(这种情况,笔者认为可能更会出现,一方面,美国对日本的掌控能力远远超过欧洲,日本的经济政策会受到美国的干预;另一方面,从近几年的日元走势来看,也确实会有这种可能,日元跟随美国对其他货币升值)。

不过,对日本来说总有一件好事,就是美元升值能够让日本持有的大量美元资产升值,进一步提升日本的金融实力,让日本央行有更多的筹码对经济施加影响。

5、美国主动捅破资产泡沫?

美元加息会像格林斯潘期望的那样让美国资产泡沫破灭并抑制恶性通胀吗?笔者认为美元加息可能还是对美国出现恶性通货膨胀有一定的作用,对于资产泡沫问题不见得会有很大的缓解。因为,尽管美国加息会提升美国自身的货币成本,让金融资产目前的一部分资金撤出,但是美元加息同样会另其他国家的资金流入美国,这会在一定程度上缓解美国的资产泡沫被迅速捅破的可能。

6、对中国有什么作用?

美元加速加息的话,对中国的作用有点暧昧。一方面,美元加息肯定会让中国资本外流的压力加大,这会令中国目前的经济政策感受到更大的压力。另一方面,人民币相对美元贬值会从中获得出口方面的红利;中国的庞大的以美元为主的外汇储备价值也会随着美元升值而有所回升,这就为中国未来进一步抛售美元资产,多元化我国的外汇结构创造了更好的条件。

7、国际货币体系要重塑?

上面所说其实都是美元加息在相对短的时期内对全球的影响。但其实结合目前的经济形势发展来看,美元加速加息可能会有更为长远和深刻的作用。笔者认为这种长远和深刻影响就是,未来国际货币体系可能会重塑。

笔者的理由如下:

1)美元能够称霸全球,作为世界最重要的货币,美国的经济政治及军事实力是最重要的保证。而目前随着全球局势的演变,中国经济的崛起,美国在全球的影响力逐渐在走下坡路。

同时美国国内以特朗普为代表的人群出现,标志着美国一种新的孤立主义倾向,即美国未来会是世界全球化的一股逆流,这也给美元在全球贸易中的地位产生不利影响。

2)美元多次通过qe和加息,剪世界人民的羊毛。通过美元的强势地位也让美国处于全球贸易中的绝对优势地位。这些都让非美国家越来越心生不满。为了改变目前美元在国际金融中的霸权地位,摆脱美国经济对本国的影响,各国已经在开展各种动作:

首先就是多元化外汇储备,最重要的就是增持黄金:

2012年以来世界各国都在积极的增持黄金,提高黄金在本国外汇储备中的比例

2016年,各国增持黄金的政策也在延续,中国甚至有加速的态势:

2016年上半年,中国央行增持黄金60.96吨,黄金储备已经从2013年的1054吨增长到当前的1823.29吨。

再次就是抛售美债:

今年上半年,外国央行的美国国债净抛售额为1920亿美元,超出去年同期的一倍不止。去年上半年的这一数额为830亿美元。

3)为了抵御美元给本国贸易带来的影响,越多越多的国家,在从事双边贸易的时候,主张采取本国货币交易。

4)中国作为未来有可能代替美国的经济大国,在用自己独有的手段来试图建立新的国际货币金融体系。中国一方面在通过让人民币入篮(sdr)等方式,积极参与现有货币体系;另一方面中国通过一带一路,亚投行,金砖银行,双边自贸区等多种方式,加速推进以人民币为主体的新型货币体系。

猜想

笔者认为,只要美国仍然是世界上唯一的超级大国,肯定不会任由其他国家建立新的国际货币体系而把美国抛之在外,美国肯定还会希望建立一种对美国有利的货币形式。

目前来看,如果货币信贷体系继续溃败下去,鉴于美国的经济实力和美国是世界上最大的黄金储备国,那么美国可能会主导重启某种形式上的金本位。

如果真的这样,各国无疑会对黄金采取新一轮的储备竞购,以试图追赶美国的影响力。到时候,黄金价格可能就会是另外一番景象了。

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